Το λάθος στην αξία των εταιρειών με μετοχές στα χρηματιστήρια

Το λάθος στην αξία των εταιρειών με μετοχές στα χρηματιστήρια

Σύμφωνα με τους εμπορικούς νόμους για τον ισολογισμό εταιρειών που ελέγχονται από ανεξάρτητους ελεγκτές, το πρώτο πράγμα που εμφανίζεται είναι η αξία του αρχικού κεφαλαίου, το οποίο εκτιμάται για ασφαλιστικούς σκοπούς και για κατάταξη στην εμπορική ή οικονομική κατηγορία για σκοπούς φορολογικής κατάταξης σε κατηγορία φορολογικού συντελεστή.

Έτσι, η πρώτη τοποθέτηση των μετοχών στην αγορά, η δημόσια εγγραφή, συνίσταται στο πρώτο βήμα προς τη μετατόπιση και πώληση μεταξύ της αξίας του μετοχικού κεφαλαίου και της αγοραίας αξίας, η οποία δεν έχει πλέον καμία λογιστική σχέση, δεδομένου ότι η τιμή από εκεί και πέρα ​​εξαρτάται αποκλειστικά από τις προσδοκίες των επενδυτών ή των μεσιτών που δεν ενδιαφέρονται για μερίσματα ή την οικονομική υγεία της εταιρείας, που ζουν μόνο από μεσιτεία και τη διαφορά premium μεταξύ συναλλαγών αγοράς και πώλησης και στιγμιαίες και περιστασιακές αλλαγές στην υπερκερδοσκοπική θέση μετοχών.

Τα χρηματιστήρια θα πρέπει να κλείσουν από τα δικαστήρια, είναι μοχλευμένα και υπερεκτιμημένα και οργανωμένα σαν μια χρηματοπιστωτική πυραμίδα που βασίζεται μόνο σε προσδοκίες για αβεβαιότητες, οι βεβαιότητες καταστρέφουν τα κερδοσκοπικά στοιχήματα και καταρρέουν την πραγματικότητα, όπως συμβαίνει στον νανο-κόσμο του κόσμου της κβαντικής φαινομενολογίας.

Υπάρχει ένα σοβαρό στατιστικό σφάλμα στην τιμή των εταιρειών που βασίζονται σε τιμές μετοχών σε χρηματιστήρια, το οποίο συνίσταται στον πολλαπλασιασμό της τιμής ανά μετοχή της τελευταίας συναλλαγής με το συνολικό απόθεμα όλων των μετοχών αυτής της εταιρείας της οποίας τα μέρη διαπραγματεύτηκαν με πολύ διαφορετικές αξίες, επομένως , χωρίς τον κατάλληλο σταθμισμένο μέσο όρο.

Αποδεικνύεται ότι εάν, για παράδειγμα, υπάρχει συνολικό απόθεμα 100 χιλιάδων μετοχών της εταιρείας ACME στην αγορά και στην τελευταία συνεδρίαση του χρηματιστηρίου υπήρξε μια παρτίδα μετοχών που διαπραγματεύονταν κατά μέσο όρο της ημέρας στο κλείσιμο των συναλλαγών για μια αξία, ας πούμε, 1 δισεκατομμύριο φορές ανά τοις εκατό της εισηγμένης αξίας της μετοχής της εταιρείας στο IPO, η νέα αξία της εταιρείας υπολογίζεται αμέσως ξανά βάσει αυτής της αξίας από την τελευταία συνεδρίαση πολλαπλασιαζόμενη με τον συνολικό αριθμό των υφιστάμενων μετοχών της εν λόγω εταιρείας.

Αυτό το στατιστικό σφάλμα δημιουργεί μια εικονική φανταστική πραγματικότητα της αξίας της εταιρείας, σαν να μπορούσαν να διαπραγματευτούν όλες οι μετοχές με βάση την αξία της μικρής παρτίδας, βεβαίως, των μετοχών που διαπραγματεύονται που έκαναν το κερδοσκοπικό άλμα ακριβώς λόγω της σπανιότητας των μετοχών ενόψει αγοράς ζήτησης αυτής της δημοπρασίας που προκάλεσε το άλμα δισεκατομμυρίων δολαρίων και δεν αύξησε ουσιαστικά την αξία όλων των μετοχών.

Αυτό το σφάλμα επαγωγής χρησιμοποιείται καλά από τους πωλητές με αποτέλεσμα επίδειξης και καταλήγουν να διογκώνουν τον κόσμο των εταιρειών των οποίων η μετοχική αξία είναι δισεκατομμυριοστά φορές χαμηλότερη από τη νέα αξία που εκτιμάται μόνο με το δείγμα ενός μικρού αριθμού παρτίδων μετοχών εξαιρετικά αποτιμώμενες στην κερδοσκοπία δισεκατομμυριούχος.

Το επαγωγικό σφάλμα συνίσταται στο να γνωρίζουμε ποια είναι η πιθανότητα το υπερτιμημένο δείγμα να είναι ένα επικυρωμένο δείγμα για ολόκληρο τον πληθυσμό των μετοχών της εταιρείας;

Roberto da Silva Rocha, professor universitário e cientista político