הטעות בערך של חברות בעלות מניות בבורסות
על פי חוקים מסחריים למאזן חברות המבוקרות על ידי רואי חשבון בלתי תלויים, הדבר הראשון המופיע הוא שווי ההון הראשוני, המוערך לצורכי ביטוח ולסיווג בקטגוריה מסחרית או פיננסית לצרכי סיווג מס ב. קטגוריית שיעורי המס.
אז ההנפקה הראשונה של המניות בשוק, ההנפקה, מורכבת מהצעד הראשון לקראת המעבר והמכירה בין שווי ההון העצמי לשווי השוק, שאין לו עוד קשר חשבונאי, בהתחשב בכך שהמחיר מכאן ואילך תלוי אך ורק ב הציפיות של משקיעים או ברוקרים שאין להם עניין בדיבידנדים או בבריאות הפיננסית של החברה, החיים רק מתיווך ומהפרש הפרמיה בין עסקאות רכישה ומכירה ושינויים מיידיים ומקריים בעמדת המניות האולטרה-ספקולטיבית.
בורסות צריכות להיסגר על ידי בתי המשפט, הן ממונפות ומוערכות יתר על המידה ומאורגנות כמו פירמידה פיננסית המבוססת רק על ציפיות לגבי אי ודאויות, ודאויות הורסים הימורים ספקולטיביים וממוטטות את המציאות כפי שקורה בננו-קוסמוס של עולם הפנומנולוגיה הקוונטית.
קיימת טעות סטטיסטית חמורה במחיר של חברות המבוססות על שערי מניות בבורסות, המורכבת מהכפלת המחיר למניה של המסחר האחרון בסך המניות של כל המניות של אותה חברה שהחלקות שלהן נסחרו בערכים שונים מאוד, לכן , ללא הממוצע המשוקלל המתאים.
מסתבר שאם, למשל, יש בשוק מלאי של 100 אלף מניות של חברת ACME ובמועד המסחר האחרון של הבורסה הייתה קבוצת מניות שנסחרה בממוצע היום ב- סגירת מסחר בשווי של, נניח, פי 1 מיליארד לאחוז מהשווי הנקוב של מניית החברה בהנפקה, השווי החדש של החברה מחושב מחדש באופן מיידי על סמך ערך זה מיום המסחר האחרון כפול המספר הכולל של המניות הקיימות של אותה חברה.
טעות סטטיסטית זו יוצרת מציאות בדיונית וירטואלית של שווי החברה כאילו ניתן היה לסחור בכל המניות בהתבסס על שווי המגרש הקטן, בוודאי, של המניות הנסחרות שקיבלו את הקפיצה הספקולטיבית דווקא בשל מיעוט המניות מול רכישה. הדרישה של אותה מכירה פומבית שיצרה את זינוק מיליארד הדולר ולא העלתה בפועל את ערך כל המניות.
שגיאת האינדוקציה הזו משמשת היטב את מוכרי אפקט ההדגמה ובסופו של דבר הם מנפחים את עולמן של חברות ששווי ההון שלהן נמוך פי מיליארדיות מהערך החדש המוערך רק עם מדגם של מספר קטן של קבוצות מניות המוערכות במיוחד בספקולטיביות. מושב מסחר מיליארדר.
הטעות האינדוקטיבית מורכבת מלדעת מהי ההסתברות שהמדגם המוערך יתר על המידה הוא מדגם מאומת לכל אוכלוסיית מניות החברה?
Nenhum comentário:
Postar um comentário